Правительство РФ хочет разрешить пенсионным фондам вкладывать пенсионные страховые вклады населения в венчурные фонды и фонды прямых инвестиций. Вместе с тем, специалисты негосударственных пенсионных фондов (НПФ), опрошенные российским деловым медиа-холдингом «РБК», расценивают такие вклады как слишком рискованные инвестиции.
Сейчас пенсионные накопления разрешено размещать в акции и облигации российских компаний, государственные ценные бумаги, ипотечные сертификаты, а также депозиты банков и паи паевых инвестиционных фондов. В соответствии с проектом антикризисного плана, разработанного Министерством экономического развития РФ, для пенсионных фондов предусмотрено право инвестировать в фонды прямых и венчурных инвестиций, инвестиционные товарищества и акции технологичных компаний малой и средней капитализации. Данные изменения должны быть отображены в законопроекте, разработка которого возложена на Минэкономразвития и Минфин при участии Банка России со сроком исполнения до июня 2016 года. Цель – «стимулирование привлечения финансовых ресурсов в инновационную и инвестиционную деятельность».
О возможности использования пенсионных резервов в инновационной индустрии, а также вкладывания пенсионных денег в стартапы и фонды прямых инвестиций говорил премьер-министр Дмитрий Медведев еще в июле 2014 года. Тогда предлагалось разрешить вкладывать в венчурные фонды до 1% пенсионных накоплений.
Позже, в декабре 2015 года, зампред Центрального банка России Сергей Швецов назвал необходимым условием для этого построение систем риск-менеджмента в пенсионных фондах.
Идею использовать деньги будущих пенсионеров для поддержки инновационных проектов поддержал и глава «Роснано» Анатолий Чубайс, который оценил потенциальный объем привлеченных таким образом в российскую венчурную индустрию средств в 100 млрд руб. ежегодно.
В соответствии с отчетностью, к октябрю 2015 года в российских НПФ было сосредоточено 1,7 трлн руб. обязательных накоплений и 982 млрд руб. добровольных.
Вместе с тем, эксперты указывают на высокие риски при использовать пенсионных денег в венчурных проектах, так как венчурные фонды (англ. venture — рискованное предприятие) осуществляют инвестиции в ценные бумаги или доли предприятий с высокой или относительно высокой степенью риска в ожидании чрезвычайно высокой прибыли. Как правило, 70-80 % таких проектов не приносят отдачи. При этом, считается, что прибыль от оставшихся 20-30 % окупает все убытки.
На Западе фондам разрешено вкладывать до 5% пенсионных средств в венчурные проекты. Но, как правило, это практикуется только с паями венчурных фондов, в которых уже есть портфель различных инновационных проектов. В России же инвестиционная культура находится не на таком высоком уровне как на Западе с отсутствующей качественной системой риск-менеджмента, которая бы позволила оценить прибыльность венчурных проектов. К тому же для НПФ в России существует правило безубыточности, а вложение «не в тот проект» грозит им проблемами с государственным регулятором. Отмена же правила безубыточности для НПФ может им «развязать руки», но грозит их вкладчикам остаться без пенсий вследствие неудачного вложения денег или различных финансовых махинаций.
